Ekspropriasi Pemegang Saham dalam Struktur Kepemilikan Akhir pada Perusahaan Manufaktur Periode 2009-2011 / Vina Florensia Yaputri / 35100131 / Pembimbing : Carmel Meiden

Yaputri, Vina Florensia (2014) Ekspropriasi Pemegang Saham dalam Struktur Kepemilikan Akhir pada Perusahaan Manufaktur Periode 2009-2011 / Vina Florensia Yaputri / 35100131 / Pembimbing : Carmel Meiden. Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie, Jakarta.

	Text HALAMAN JUDUL.pdf Download (2MB)
	Text Bab I PENDAHULUAN.pdf Download (1MB)
	Text BAB II KAJIAN PUSTAKA.pdf Download (1MB)
	Text BAB III METODE PENELITIAN.pdf Download (1MB)
	Text BAB IV HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN (CLOSED).pdf Restricted to Repository staff only Download (1MB)
	Text BAB V SIMPULAN DAN SARAN.pdf Download (868kB)
	Text DAFTAR PUSTAKA.pdf Download (314kB)
	Text LAMPIRAN.pdf Download (949kB)
	Text PERNYATAAN ORIGINALITAS.pdf Restricted to Repository staff only Download (743kB)
	Text RESUME.pdf Download (957kB)

Abstract

Pemegang saham mayoritas dapat menggunakan kekuatannya dalam hak suara untuk mengambil manfaat privat dalam kebijakan perusahaan. Konsentrasi kepemilikan dapat diidentifikasi, baik dengan konsep kepemilikan imediat, maupun dengan konsep kepemilikan ultimat. Kepemilikan imediat tidak menelusuri kepemilikan sampai kepemilikan akhir, dan dengan adanya struktur kepemilikan ultimat, dapat diidentifikasi hak kontrol dan hak aliran kas pemegang saham akhir terhadap suatu perusahaan. Hak–hak pemegang saham tersebut dapat mengendalikan perusahaan baik secara langsung maupun tidak langsung, dan memungkinkan terjadinya praktik ekspropriasi dalam perusahaan oleh pemilik akhir perusahaan. Dengan latar belakang tersebut, penelitian ini diangkat untuk mengetahui apakah pemisahan hak kontrol dan hak aliran kas dapat mengidentifikasi terjadinya ekspropriasi oleh pemegang saham pengendali melalui dividen tunai pada pisah batas 10% dan 50%, maupun dalam siklus hidup perusahaan. Penelitian ini memisahkan hak kontrol dan hak aliran kas pemilik akhir perusahaan dan mengidentifikasi peningkatan hak kontrol yang akhirnya akan diuji dengan variabel moderasi keberadaan pemegang saham pengendali kedua dan keterlibatan pemegang saham pengendali dalam manajemen. Dalam penelitian ini juga akan digunakan variabel kontrol profitabilitas (ROA) dan variabel dependen dividen payout ratio (DPR). Penelitian akan dilakukan pada hak pisah batas kontrol 10%, 50%, siklus hidup growth, mature, dan decline. Objek penelitian adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada periode 2009-2011. Objek penelitian diperoleh berdasarkan judgement sampling, sehingga diperoleh 129 tahun perusahaan sebagai sampel. Desain penelitian dan teknik analisis yang digunakan adalah deskriptif. analisis regresi berganda. Sedangkan untuk pengujian hipotesis menggunakan uji t. Hasil penelitian menunjukkan bahwa CR berpengaruh positif signifikan dan CFR berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen pada pisah batas 10%, 50%, dan siklus hidup mature. Peningkatan hak kontrol yang dimoderasi dengan keberadaan pemegang saham pengendali kedua (CFRL_CS2) berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen pada pisah batas 10%, 50%, siklus hidup mature dan decline. Sedangkan peningkatan hak kontrol yang dimoderasi dengan keterlibatan pemegang saham pengendali dalam manajemen (CFRL_MAN) berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen pada pisah batas 10%, 50%, siklus hidup mature dan berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen pada siklus hidup decline. Berdasarkan hasil penelitian, dapat disimpulkan bahwa pada pisah batas 10%, 50% dan siklus hidup mature, CFR, CR, dan CFRL_MAN terbukti berpengaruh terhadap DPR, namun dengan arah yang berlawanan dengan hipotesis, sementara CFRL_CS2 berpengaruh sesuai dengan hipotesis. Pada siklus hidup growth dan decline tidak terdapat bukti yang kuat bahwa CFR dan CR berpengaruh terhadap DPR. Tidak terdapat bukti yang kuat pula bahwa cash flow right leverage pada siklus hidup growth berpengaruh terhadap DPR, sedangkan pada siklus hidup decline terdapat bukti yang mendukung hipotesis 3 dan 4.

Actions (login required)

View Item